本報記者 于春美 宋振慶
北京報道
  對于中糧地產股份有限公司來說，2012年仍然是奮力掙扎、謀求新生的階段。在本報選取的50家A股上市房企“金掃帚”榜單中，中糧地產位列第15名，遠遠落后于第一梯隊的品牌房企。無論是業界同行、資本市場還是券商報告，都對這家“含著金鑰匙”出生卻始終難成大器的老牌房企逐漸失去耐心。
  中糧地產依然沒有擺脫市場對其連續多年依靠出售金融資產強撐業績的詬病，在扣除非經常性損益后，中糧地產2012年凈利潤同比下降31.5%，毛利率更是直降13.65%至26.69%，成為“增收不增利”的典型。
  對于中糧地產而言，何時明確其搖擺不定的整合計劃才是關鍵。隨著中糧集團收購香港僑福企業，中糧地產“失寵”一說又甚囂塵上，這個失去融資能力的A股平臺已顯“雞肋”之態。
  大步子、慢拍子
  中糧地產近幾年的發展態勢，被業內人士形容為“大步子、慢拍子”。
  2010～2011年，通過收購中糧集團的住宅資產以及在土地市場的大肆拿地，急于擺脫不溫不火局面的中糧地產積累了充足的“彈藥”。2012年初待售權益建筑面積達到366萬平方米，待結算權益建筑面積達到398萬平方米，而且土地儲備全部位于10個經濟發達的一二線城市，奮力追趕的步子邁得不可謂不大。
  然而尷尬的是，中糧地產2012年交出的成績單依然難以服眾。在刨除近幾年頻頻唱主角的投資收益之后，中糧地產的凈利潤只剩下1.24億元，同比2011年的1.81億元下降31.5%。
  同樣下降的還有毛利率。繼去年下降7.63%之后，今年更是下降了13.65%。
  對于這種“增收不增利”的局面，中糧地產證券事務代表范步登在給本報的回復中解釋稱，主營業務毛利率下降是整個房地產行業發展的趨勢。一是中糧地產近兩年開發的項目均通過招拍掛獲取土地，土地獲取成本相對較高；二是公司調整了開發項目產品類型，增加了以首置、首改為主的“剛需型”住宅開發，周轉速度加快，但影響了利潤率。
  相比于萬科、中海、龍湖等龍頭房企2～3年前就開始大量增加‘剛需’住宅、下沉式區域發展以及加快周轉速度的轉身，中糧地產的節拍顯然慢了不止一步，在其他企業通過規模效應彌補盈利下降的形勢下，中糧地產的利潤窘境無可避免。”業內人士表示。
  中糧地產另一個“慢拍子”在于其經營效率和成本控制。在品牌企業自2008年行業危機就開始狠抓內部管理相比，中糧地產“遲來的變革”顯然滯后不少。
  瑞銀證券分析師孫旭就在其研報中直陳不諱，“中糧地產銷售及管理費用一直居高不下，自2010年起，銷售及管理費用占營業收入的比重均超過10%，預計到2014年該比重仍會在8%~9%的水平上，且公司的成本控制也并不出色。
  中糧地產高層顯然希望能夠改變這種“滿拍子”，加快變革的步伐。“近年來公司管理中心下沉，做實城市，堅持完善城市運營管理平臺，建立健全城市公司組織架構，為未來深耕城市、推動城市公司快速發展奠定了基礎。”范步登對記者表示。
  不確定的未來
  中糧地產奮力擺脫現有窘境的努力顯而易見，然而，在中糧集團“整而不合”中尷尬的處境讓中糧地產的未來一片模糊。
  從中糧地產的年報來看，公司在2012年未拿一塊地，住宅項目新開工面積僅65.47萬平方米，業內人士稱“尚不及一家民企一個較大項目的開工面積”，也與其他品牌房企瘋狂略地、動輒新開工數百萬平方米的情況判若云泥。作為“中糧系”唯一一家地產上市平臺和集團承諾的優質資產注入平臺，中糧地產的狀況本不該如此窘迫。
  從某種意義上說，中糧地產是整個中糧集團整合計劃搖擺不定的犧牲品。”分析人士指出。
2004年，寧高寧掌舵中糧集團，中糧系地產整合計劃拉開帷幕。翌年，中糧集團收購深寶恒，更名中糧地產，并作為集團地產整合的唯一平臺被各界寄予厚望。
  然而在2006年，寧高寧決定劃分投資性物業和住宅發展業務，但整個中糧集團的地產資產狀況始終撲朔迷離，這一狀況至今仍未明朗。分而治之一年后，中糧集團專門成立了運作商業地產的中糧置業，并表示將中糧集團旗下的商業地產打包，適時在香港上市。
  2011年3月，寧高寧明確提出，中糧集團在中糧地產、中糧置業兩大地產業務平臺合并完成后，將會以A+H的方式整體上市。2012年3月，寧高寧再度公開表示，將計劃拆分旗下商業地產業務，在香港上市。
  這番表態的4個月后，中糧香港完成了對僑福企業的收購。這意味著，未來中糧集團有可能將商業地產業務注入所購的香港殼中，而中糧地產曾被視為整合地產業務唯一平臺的位置受到動搖，業內人士直言，中糧地產已經“失寵”。
  還有一種說法認為，近幾年，隨著中糧集團旗下地產業務的調整，中糧集團更多集中力量發展商業地產，對住宅地產方面的支持并不大，而主要發展住宅業務的中糧地產的地位也逐漸被淡化。

來自：百度樂居