4月15日消息，據(jù)香港蘋果日?qǐng)?bào)報(bào)道，H股指數(shù)中，負(fù)債最嚴(yán)重的企業(yè)，依次序?yàn)橹袊?guó)建材、華能國(guó)電及中國(guó)鋁業(yè)，三者的凈負(fù)債比率分別為434%、279%及218%，其中以中建材情況最為嚴(yán)峻。

　　水泥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)劇烈，中國(guó)建材過(guò)往不停透過(guò)借貸融資，進(jìn)行收購(gòu)壯大業(yè)務(wù)，擴(kuò)充速度自然較強(qiáng)調(diào)以自行建設(shè)產(chǎn)能發(fā)展的海螺高，但負(fù)債卻因此越谷越大，截至去年底止，凈負(fù)債比率已高達(dá)434%，即扣除現(xiàn)金過(guò)后，計(jì)息負(fù)債足足是股本的4.3倍。

　　去年中建材融資成本凈額65億元，按年升67%，較凈利潤(rùn)55.8億元還要高，融資成本占收入由2011年的4.82%急升至去年的7.46%，可見(jiàn)融資成本已嚴(yán)重侵蝕盈利。

　　華能減債進(jìn)度未如理想

　　另外，受煤炭成本下降及電價(jià)上調(diào)刺激，華能去年盈利增3.7倍至55.1億元，雖然業(yè)績(jī)理想令財(cái)政狀況改善，但凈負(fù)債比率只由2011年的311%降至去年的279%，進(jìn)度仍未如理想。

　　獨(dú)立股評(píng)人黃偉康認(rèn)為，即使部份國(guó)企股錄得高負(fù)債率，不過(guò)有中央作后盾下都死不了，但要提防股價(jià)所受壓力亦相對(duì)較大，甚至有機(jī)會(huì)長(zhǎng)時(shí)間在低位徘徊。

來(lái)自：中國(guó)建筑新聞網(wǎng)